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大咖聊基金 | 调整的原因找到了!公募:震荡或是更好的建仓期

A股近日连续调整,市场赚钱效应不佳,创业板指今日(9月9日)成交额超过4000亿元,创历史新高。

对此,公募基金普遍认为,当前调整是客观需要,但长期向好趋势不变,短期扰动或是更好的建仓期。配置上,医药、消费和科技都是不错的长期赛道。

短期震荡不改长期趋势

短期市场的快速调整,要归因于海外市场的波动等多方面因素。

嘉实基金总结了近期调整背后的原因,一是短期市场估值分化较大,市场投资分歧扩大,客观上存在收敛和休整的需要;二是央行边际收紧流动性,市场资金面持续处于紧平衡;三是中美摩擦等外围事件加剧了市场震荡。

不过,虽然短期仍有诸多不确定因素,但嘉实基金依旧认为市场长期向好趋势不变,短期扰动或提供了较好的入场机会,其原因如下:

1、高估值行业虽有短期收敛压力,但仍是长期投资的核心选择,震荡或为整固向好的起点。

2、近期央行表态为未来留下政策空间,宽信用正在进行。

3、当前外部摩擦有所增加,但底线可控;国内“双循环”的经济战略有效增加中国的经济免疫力。

长盛基金也认为,应该用投资长期主义的视角积极看待市场,震荡期是更好的建仓期。

类比 2015 年 1 月、2007 年 6 月、2006 年 7 月,这几次波动都是牛市中途的休整,期间均出现了类似货币政策收紧、股市政策收紧等政策利空。但由于盈利和居民资金入场的趋势没有被打乱,所以股市的上涨趋势并没有因此受到影响,后续很快恢复,并且以更快的速度上涨。

关注基本面复苏成长型公司

其实近期除了A股,债市和金市也过得一般,对此,公募是如何看待的呢?

展望A股后市,长城基金指出,市场延续震荡向上,关注基本面复苏成长型公司。

蓝筹股基本面仍然稳健,蓝筹行情具有可持续性。中小市值公司的基本面有所改善,部分公司基本面震荡向上,中小市值公司行情也将震荡向上。

总的判断,市场震荡向上行情将会延续较长一段时间。在这过程中,维持消费蓝筹的仓位,同时加大增配基本面持续复苏的成长型公司。

中长期来看,诺德基金认为结构性行情的概率更大,相对看好医药、消费和科技,低估值的金融地产预计也会有阶段性的机会。

对于债市,工银瑞信基金认为,展望下半年,经过前期的调整,目前债市收益率水平多数已经回到了春节长假前水平,整体上具备一定的安全边际。

对于黄金,博时基金称,黄金市场近期较难突破上下两难的境地,真正的价格突破或许需要等待新的市场契机。在此之前,耐心与坚定或将是长期守住回报的重要基石。

文中涉及的场外基金有:华宝中证医疗(162412.OF)国泰国证医药卫生(160219.OF)天弘中证食品饮料A(001631.OF)天弘中证食品饮料C(001632.OF)申万菱信电子(163116.OF)广发科技创新(008638.OF)等。

(绝对值 柯清俊)

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