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蚂蚁集团披露493页招股书,2019年研发投入已超百亿元

8月25日傍晚,上交所官网最新消息显示,蚂蚁科技集团股份有限公司(下称“蚂蚁集团”或“公司”)科创板上市申请获上交所受理,并披露近500页招股书,迈出A+H上市关键一步。

蚂蚁集团上市正式进入公开程序,不少投资者开始计算上市时间表。有券商分析师表示,参考中芯国际6月1日申报获上交所受理,6月19日上会通过,直至最后证监会批准注册所用不到一个月时间,蚂蚁集团上市的进程可能也在这一区间之内。

资深投行人士王骥跃预计,本周或许监管就会出具第一轮问询函,下周一左右蚂蚁集团回复后,最快周二收到上会通知。“这也意味着,最快9月10日前就可过上市委会议,14日左右提交注册,20日左右正式登陆科创板。” 王骥跃称。

日前蚂蚁集团向上交所及港交所同步递交了A+H招股文件,拟在A+H发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%,发行后总股本不低于300.3897亿股(绿鞋前)。

与此同时,在H股发行过程中,蚂蚁国际将以现金按照本次H股发行的发行价格赎回B类及C类股份,并由蚂蚁国际B类及C类股份持有人按照本次H股发行的发行价格以现金认购同等数量的蚂蚁集团本次H股发行的股份。蚂蚁国际B类及C类股份持有人认购H股的股数与其届时持有蚂蚁国际B类及C类股份的股数相等。公司向蚂蚁国际的B类及C类股份持有人发行的H股股份数量合计不超过32.97亿股。

三大板块成就万亿帝国

招股书显示,蚂蚁集团是中国最大的移动支付平台支付宝的母公司,也是全球领先的金融科技开放平台,旗下业务包括支付(支付宝)、财富管理(蚂蚁财富、余额宝)、融资服务(花呗、借呗)、保险(保险服务)、信用服务(芝麻信用)等,金融业务已覆盖了支付、银行、消费信贷、财富管理、基金及经纪业务、保险及保险经纪业务等多个方面。

截至2020年6月30日的12个月内,蚂蚁集团支付宝的月度活跃用户由2017年12月的4.99亿名增加至2020年6月的7.11亿名,年度活跃10亿+,月度活跃商家8000万。支付宝数字支付交易规模高达118万亿,通过公司平台完成的国际总支付交易规模达到6219亿元。

据公开数据,蚂蚁集团2017年度、2018年度、2019年度和2020年1~6月,公司分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元和725.28亿元,归母净利润分别为69.5亿元、6.67亿元、169.57亿元和212.34亿元。

拆解收入来源可以发现,营收主要来自三大板块,分别是自数字支付与商家服务、数字金融科技平台(包括微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台)、以及创新业务。

数据显示,2019年数字金融科技平台的营收规模为677.84亿元,比例高达56.2%。2020年1-6月的营业收入中63.39%来自于数字金融科技服务收入,营收规模直击460亿元,预计将成为公司未来增长的重要驱动因素。

具体来看,该板块业务系公司向金融机构合作伙伴提供数字金融技术支持、客户触达及风险管理方案,助力金融机构有效触达更广泛的客群,并提供包括消费信贷、小微经营者信贷、理财及保险在内的各类服务。公司提供的服务包括微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台。 金融机构合作伙伴包括商业银行、基金管理公司、保险公司、信托公司、证券公司及其他持牌金融机构。

紧随其后的是数字支付与商家服务板块,2020年1~6月营收260亿元,占比35.86%;创新业务的营业收入占比较小,仅为0.75%。

其中,数字支付服务收入主要来自公司在国内商业交易中,按照交易规模的一定百分比向商家和交易平台收取的交易服务费。公司也就跨境商业交易收、金融交易及个人交易收取费用、产生收入。

据招股书,蚂蚁集团共有境内控股子公司70家,境外控股子公司98家,参股的合营及联营公司58家,未设立分公司。集团现控股股东为杭州君瀚及杭州君澳。截至2020年6月30日,除蚂蚁集团及其控股子公司以外,杭州君瀚及杭州君澳不存在直接或间接控制的其他企业。

君瀚、君澳作为蚂蚁的员工持股平台,分别持有蚂蚁29.86%和20.66%的股份,为控股股东。发行完成后,君瀚、君澳合计持股将不低于40%。同时,马云个人持股比例不超过8.8%,他还宣布捐出6.1亿股蚂蚁股份做公益,相当于蚂蚁发行后总股本的2%。

此次登录科创板,蚂蚁集团使用的是第一套上市标准,即“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

据招股书显示,早在2018年蚂蚁集团市值就已逼近“万亿帝国”。

2015年6月至8月期间,通过受让出资及认购新增出资额,包括全国社会保障基金理事会等12家投资者参与了蚂蚁有限的融资,为取得蚂蚁有限的股权所支付的对价总额约为人民币192亿元。该次融资完成后,蚂蚁有限的投后估值约为人民币2600亿元(该等估值以假设阿里巴巴集团已经根据2014年8月签署的《2014 年股权和资产购买协议》及后续相应修订取得发行人33%股份为计算基础)。

2016年5月,通过受让出资及认购新增出资额,16家投资者参与了蚂蚁有限的融资,对价总额约为人民币291亿元,蚂蚁集团估值的投后估值上升至人民币3900亿元。

2018 年7月,蚂蚁集团进行了境内融资,参与 2018 年蚂蚁集团境内融资的投资者(不含杭州君瀚)为取得蚂蚁集团直接或间接的股份所支付的对价总额约为人民币218亿元。本次融资完成后,蚂蚁集团的投后估值约为人民币9600亿元。

此次IPO后,蚂蚁募集的资金将主要用来做以下几件大事,包括创新和科技的投入(40%),其次是助力商家发展和数字经济升级(30%),以及加强全球合作并助力全球可持续发展(10%)。蚂蚁集团表示,若本次公开发行新股实际募集资金净额不能满足上述方向的投资需要,缺口部分将由公司自筹资金解决。

技术人员占比64%

截至2020年6月30日,公司拥有约1.67万名员工,其中包括1.06万名技术人员,合计占员工总数比例约为64%,且公司已获得国家科学技术进步二等奖、“世界互联网领先 科技成果”奖等多项国内及全球级别奖项。

公司研发费用屡创新高。2017 年度公司研发费用为47.89 亿元,2018 年度同比增长 44.14%至69.03 亿元,2019 年度进一步同比增长53.63%至106.05 亿元。2020年1~6 月,研发费用达到57.20 亿元,已然超过2019年的一半。2017年度、2018 年度、2019年度、2020年上半年,研发费用占营业收入的比例分别为7.32%、8.05%、8.79%、7.89%。

据招股书,目前蚂蚁集团正在从事的重点研发方向 围绕人工智能、风险管理、安全、区块链、计算及技术基础设施等核心技术领域战略布局,公司目前在多个方向开展研发工作,以进一步根据行业发展态势、用户及生态系统合作伙伴需求、国际技术迭代趋势等,巩固核心技术的先进性,持续提升在具体产品、服务中应用领先技术的能力,保持产品及服务的质量领先。

值得注意的是,招股书也提出,需要注意公司未来无法适应和应对科技快速发展的风险 公司所处商业环境的特点是技术不断变迁、行业标准不断发展、新的移动应用不断出现、产品和服务不断推陈出新,以及客户需求不断变化。

“公司的成功一定程度上取决于公司识别、开发、获取和使用相关领先技术的能力,以及是否能够及时且有效地应对科技发展和行业标准的变化。”因此,公司需在技术基础设施和研发领域投入大量资源以增强技术能力。

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